未来5-6个月的时间市场都将是政策粮的天下，主导市场的似乎仍然是“政策”。各方对未来市场依旧不看好：随着政策粮陆续投放市场、进口粮食到港量增加，玉米价格下跌风险较大。不过我们上文也提到，需求端依旧是支撑玉米市场的有力武器，我们不宜过分看空后市。国内玉米市场在经历了供应青黄不接带来的全面涨价后，再次陷入政策“困境”，玉米价格开始出现缓慢下跌现象。如果说前期涨价是供需市场主导，那么近期的跌价现象则是因政策而起。一方面各地政策玉米“倾囊而出”，玉米价格下跌了多少另一方面有关临储玉米提前拍卖的传闻四起；引发了基层农户及贸易商挺价心态松动、用粮企业采购谨慎，全国玉米价格再度开启下跌模式。

近一周时间，全国玉米价格高位回落；其中，东北及华北产区玉米市场呈现缓慢下行趋势，而港口及销区跌势则十分明显；各地近期均出现止跌或翘尾行情。长期以来，国内玉米市场均保持自给自足格局，进口玉米由于数量少，加上我国在玉米进口方面实施严格的关税配额管理制度和限制转基因玉米大量进入，进口玉米对国内玉米价格的影响很小。据了解，今年我国允许按配额进口的玉米数量为720万吨，和国内1.55亿吨的产量相比微乎其微。除配额管理以外，我国还通过制定严格的转基因食品进口程序来控制进口。整体来看，年内我国进口玉米数量很难超过配额数量。另外，近期美国玉米价格已反弹至3.7美元/蒲式耳附近，折合国内进口玉米完税价格在1950元/吨附近，这使得其价格优势并不明显，进口玉米因此很难与国产玉米相抗衡，其对国内玉米价格的冲击基本上不存在。

今年玉米市场共计划销售439986吨，成交量为235357吨，成交率60%。而13日吉林地区拍卖却出现流拍现象，与1月25日拍卖成交形成鲜明对比。主要由于拍卖底价偏高而导致零成交现象，对于偏高的低价用粮企业明显接受度不高，因此对于处于“随行就市”的玉米拍卖来说，高低价并不能带动基层粮价的走高，反而令用粮单位采购积极性下滑，对市场造成一定打压。玉米价格下跌了多少增加了玉米市场收购主体——南方饲料企业，即除了中储粮公司外，对积极到东北产区并按不低于临时收储价格采购玉米的南方饲料企业国家还给予70元/吨的一次性补贴。国家收储与实施补贴政策拉动了国内玉米的价格，同时也使得中储粮公司收储玉米的数量出现了明显减少，后期国家可持续抛售的玉米数量并不是十分充足。

我国17/18年度饲用及工业消耗玉米粮19500万吨左右，平均每月消耗1625万吨左右，临储拍卖数量将远大于市场需求量，届时市场价格下跌的概率将会大幅提升。 国内玉米的下游需求主要由两方面构成，其一是饲料产业，其二是深加工企业对玉米的需求。4月初，国家在云南、东北地区以及上海率先进行了收储生猪的政策，此次计划收购总量约3万吨。政策出台之后，各地猪肉价格跌势趋缓，部分地区猪肉价格出现小幅上扬。然而，猪粮比依旧处在6：1的预警空间里。笔者认为，在生猪收购政策的支撑下，随后几个月时间里，养殖户的收益将会有所好转，饲料玉米需求或将出现增长。玉米价格下跌了多少在玉米深加工方面，在国内产区原料玉米价格呈现走强的态势下，玉米淀粉销区到货数量依然有限，供应稍显偏紧，并导致国内大部分地区淀粉价格出现持续上涨走势，估计这一态势将得到延续，这将提振玉米价格。 

 

总体来看，玉米价格近期虽然面临季节性回调压力，玉米价格下跌了多少但由于上年产量减少、今年进口玉米数量有限、国储玉米库存不大，加上农民手中余粮不足等，玉米价格下行空间有限，连玉米期价很可能在1900元/吨遇到较强支持，中期或将持续反弹。 

 

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